Федеральная резервная система США – впервые за последние девять с половиной лет решила поднять процентную ставку – на 0,25 процентного пункта. Решения ФРС настолько важны для мировой экономики, что даже их ожидание и слухи об их принятии способны менять курсы валют, сырьевые цены и массу других показателей.
Что такое Федеральная резервная система?
Это американский нацбанк, созданный 102 года назад.
Зачем нужна ФРС?
Конечные цели работы американского "нбу" прописаны в законе: максимальная занятость населения, стабильные цены и умеренные ставки по долгосрочным кредитам.
Что такое процентная ставка?
Официальное название того, что в прессе называют «процентной ставкой», – целевая ставка по федеральным фондам. Это стоимость пользования заемными резервами, которую ФРС устанавливает для наиболее надежных финансовых институтов в экономике.
Ставка по федеральным фондам – это процент, под который банки и другие кредитные организации представляют друг другу часть своих резервов на очень короткий срок (овернайт). Для того, чтобы работать на рынке, банки обязаны иметь резервы в размере определенной доли от счетов и вкладов своих клиентов (эту долю также устанавливает ФРС). Если резервов не хватает, банк берет их взаймы у тех, у кого резервы избыточны.
Целевая ставка для федеральных фондов отличается от реальных. Последние семь лет целевая ставка не менялась и была установлена в диапазоне от 0% до 0,25% (теперь – до 0,5%). При этом эффективная ставка – средневзвешенная всех ставок, о которых фактически договорились участники рынка за год – колебалась в пределах от 0,09% до 0,18%.
В последний раз ФРС повышала целевую ставку довольно давно – 29 июня 2006 года, то есть за год до начала продаж первого айфона.
На что влияет процентная ставка?
Чем ставка выше, тем дороже брать в долг бизнесу, государству и населению (и тем, соответственно, выгоднее давать кредиты и покупать облигации). Понижение ставки, наоборот, означает удешевление денег в экономике.
Поскольку американские деньги – это доллары, то курс этой наиболее распространенной в мире валюты также меняется вслед за ставкой. Выше ставка – крепче доллар. Так как цены многих биржевых товаров по всему миру, в том числе нефти и другого сырья, считаются в долларах, то укрепление американской валюты означает, что все эти товары начинают стоить меньше долларов, то есть дешевеют. Более того, компаниям из других стран, взявших долларовые долги, будет сложнее их вернуть.
Как ФРС принимает решения о ключевой ставке?
Регулятор смотрит на то, как обстоят дела в экономике, и принимает решения, исходя из этого. Если ВВП растет приличными темпами, а безработица низка, это может подстегнуть рост зарплат – а вместе с ним и инфляцию. В такой ситуации ставку можно повысить. С другой стороны, если экономика недавно пережила кризис, ее лучше не облагать высокими ставками, поскольку это может загубить ростки восстановления.
Нынешняя ситуация достаточно спорная. С одной стороны, безработица сейчас составляет 5% против 10% во время «Великой рецессии» 2009 года, а ВВП растет. С другой стороны, инфляция по-прежнему низка и повышать ставку стоит только если есть уверенность, что она вот-вот начнет расти в следующем году.
Кто принимает решение об изменении ключевой ставки?
Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC), который состоит из 12 членов: председателя и еще шестерых членов правления ФРС, а также пятерых руководителей региональных федеральных резервных банков. Обычно комитет собирается восемь раз в год.
Что будет после поднятия ставки с остальным миром?
Американские активы, например, гособлигации США станут чуть более привлекательными для инвестиций по сравнению с более рискованными и доходными альтернативами, в том числе в развивающихся странах. Отток капитала из других стран в Америку не будет значительным. Кроме того, рынки уже отчасти отыграли фактор повышения ставок ФРС, так как этот шаг ожидается инвесторами уже несколько месяцев.
Повышение ставки ФРС будет означать, что нефть будет стоить дешевле, а доллар – дороже.